P/E-forholdet er et nøkkeltall som viser en aksjes pris i forhold til inntjeningen per aksje.
Hvordan P/E-ratioer fungerer
P/E kommer fra det engelske ordet «price-earnings» og refererer til aksjekurs i forhold til inntjening per aksje.
Det viser hvor mange ganger selskapets årlige overskudd aksjen koster.
Eller du kan tolke det slik: Hvor mange år det tar for en investor å tjene inn igjen investeringen sin, gitt at overskuddet forblir uendret.
Dette forholdstallet brukes ofte til å verdsette aksjer i børsnoterte selskaper. Et høyt PE-ratio betyr at inntjeningen er høyt verdsatt. Muligens er aksjen overpriset. Et lavt P/E-ratio betyr at aksjen er billig.
Det brukes også ved verdsettelse av ikke-børsnoterte selskaper. Nærmere bestemt med inntektsmetoden.
I begge typer verdsettelse kan man si at det er en form for multippelverdsettelse.
Gjennomsnittet på børsen ligger historisk sett rundt P/E 14. Blant unoterte aksjer ligger det vanligvis mellom 1 og 10, ofte mellom 3 og 5.
Slik beregner du P/E-ratio
Det er enkelt å beregne P/E. For børsnoterte aksjer er prisen (P) det samme som aksjekursen. Du kan finne overskuddet i selskapets resultatregnskap og dividere det med det totale antallet aksjer i selskapet for å få E.
Da kan du gjøre regnestykket: P/E er aksjekursen delt på inntjeningen per aksje.
Eksempel: Et selskap har 5 millioner utestående aksjer, og aksjekursen er 20 kr. Selskapets totale overskudd er 10 millioner, noe som gir et overskudd per aksje på 2 kroner. P/E er derfor 20/2 = 10.
Hvordan du kan verdsette aksjer med P/E-ratio
Det finnes to hovedmåter å verdsette selskaper på ved hjelp av P/E-forhold:
- Historisk utvikling: Sammenlign P/E-tallet over tid i det samme selskapet. Er den høyere eller lavere nå enn tidligere? Dette kan indikere kjøpsmuligheter eller når det er på tide å selge.
- Sammenligning av ulike aksjer: Hvordan er P/E i et selskap sammenlignet med et eller flere andre selskaper i samme bransje? En måte å finne aksjer som er verdt å kjøpe.
Husk dette når det gjelder P/E-ratio
- Sammenlign kun aksjer i samme bransje eller sektor. Det blir feil hvis du for eksempel sammenligner IT-selskaper med verkstedbedrifter.
- Et lavt tall betyr ikke nødvendigvis at aksjen er verdt å kjøpe. Ofte kan en lav verdsettelse indikere at det finnes underliggende problemer.
- En høy verdsettelse er ikke nødvendigvis en dårlig ting. Det kan bety at markedet ser et potensial i selskapet, og at suksessen kan være rett rundt hjørnet. Vekstselskaper har ofte høy P/E-verdi.
- P/E er ikke egnet for banker og andre selskaper med tunge balanser. I disse tilfellene kan P/B-forholdet være mer passende.
Hva betyr et negativt P/E-ratio?
Hvis P/E-forholdet er negativt (minus), betyr det at selskapet ikke går med overskudd. Denne multippelen kan ikke brukes.
Hvis du vil sammenligne selskaper som ennå ikke er lønnsomme, kan du i stedet bruke omsetningen deres ved hjelp av P/S-forholdet.
P/E-ratio på engelsk
Price Earnings Ratio, PER
